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Mercado eleva expectativas para inflação e dólar em 2025, aponta Focus

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Economistas que participaram da pesquisa do Banco Central (BC) elevaram as expectativas para a inflação no Brasil para os anos de 2025 e 2026. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), principal indicador da inflação, deve encerrar 2025 com uma alta de 4,96%, uma revisão para cima em relação à previsão anterior de 4,84%. Para 2026, a projeção também foi ajustada, passando de 4,00% para 4,01%. Ambas as estimativas estão acima do teto da meta oficial de inflação, que é de 3,00%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Projeção do Dólar para os Próximos Anos
A expectativa para o valor do dólar também sofreu um aumento. Para 2025, a previsão de fechamento da moeda norte-americana foi ajustada para R$ 5,96, ante R$ 5,90 da semana anterior. Este é o nono ajuste consecutivo para cima da estimativa para o dólar. Para 2026, a projeção passou de R$ 5,84 para R$ 5,90. Para o final de 2024, a estimativa é que o dólar termine o ano em R$ 6,05, mantendo um patamar elevado devido à desconfiança do mercado em relação à política fiscal do governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Taxa Selic Mantida em 2025 e Ajuste para 2026
Para a taxa básica de juros (Selic), a expectativa foi mantida em 14,75% para o fim de 2025. Já para 2026, os economistas aumentaram a previsão para 12%, frente à estimativa anterior de 11,75%. A elevação reflete a expectativa de um ciclo mais longo de juros altos, com o Banco Central buscando controlar a inflação no país.

Projeção de Crescimento do PIB
A estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) foi ajustada para 2025, passando de 2,02% para 2,01%, uma leve redução. Para 2026, a previsão também foi ajustada para baixo, passando de 1,9% para 1,8%. O crescimento mais modesto reflete os desafios econômicos enfrentados pelo Brasil, incluindo a alta da inflação e do dólar.

Expectativa para o PIB de 2024
Em relação ao ano de 2024, o mercado elevou a previsão para o crescimento do PIB, que deve fechar com uma alta de 3,49%. Em termos de inflação, a expectativa para o IPCA foi levemente reduzida, passando de 4,91% para 4,9%, mantendo-se acima do teto da meta do governo.

Decisões do Copom e Expectativas para o Futuro
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central anunciou, em dezembro, uma elevação da Selic em 1 ponto percentual. Além disso, o Comitê previu mais duas altas da mesma magnitude para os primeiros meses de 2025, após citar o risco de piora da dinâmica inflacionária, especialmente com o impacto das novas medidas fiscais anunciadas pelo governo.